此書(shū)立足中國，聚焦全球化，既是一部驚心動(dòng)魄的經(jīng)濟史，又是一部了解現在國際經(jīng)濟格局和發(fā)展趨勢的前沿著(zhù)作。先從當下金融危機第三波談起，接著(zhù)切入“一帶一路”倡議，并沿著(zhù)“一帶一路”倡議的核心區域和國家，分析其中蘊含的收益和風(fēng)險，同時(shí)探討美國主導的TTP、TTIP。接著(zhù)縱向審視全球化1.0、2.0、3.0時(shí)代的特征，包括主導國家、標志事件、政治經(jīng)濟制度、交易方式、貨幣體系等，分析各自的優(yōu)勢和缺陷；并分析全球化4.0時(shí)代下的新劇本新特征，預見(jiàn)中國將重新回到世界之巔。最后，提出全球化4.0下的全球新議題，包括核武器擴散、恐怖主義、網(wǎng)絡(luò )安全等高政治領(lǐng)域和氣候、排放等低政治領(lǐng)域議題；以及中國在這些議題上的擔當和行動(dòng)。預測中國將走在全球治理的最前沿，構建新型國際關(guān)系和打造人類(lèi)命運共同體。

邵宇，金融學(xué)博士，中國社科院博士后。牛津大學(xué)John Swire學(xué)者，復旦大學(xué)金融研究院研究員，南京大學(xué)工程管理學(xué)院兼職教授。陸家嘴沙龍理事會(huì )秘書(shū)長(cháng)，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事，新供給經(jīng)濟學(xué)50人論壇成員。央行貨幣政策委員會(huì )專(zhuān)家成員。美國華爾街日報、英國金融時(shí)報、中國財新網(wǎng)專(zhuān)欄作者。曾任職上海寶山區發(fā)改委副主任，復旦大學(xué)國際金融系副系主任、CFA項目主任，西南證券研發(fā)中心總經(jīng)理，宏源證券研究所首席分析師。2011年加盟東方證券，目前任總裁助理、首席經(jīng)濟學(xué)家。研究領(lǐng)域覆蓋全球宏觀(guān)、中國宏觀(guān)、權益債券投資策略和金融工程。代表作品包括《全球化4.0》、《新政機遇》、《穿越鍍金時(shí)代》、《危機三部曲》、《微觀(guān)金融學(xué)及其數學(xué)基礎》等。2014年度中國青年經(jīng)濟學(xué)人，上海十大青年經(jīng)濟人物。

秦培景，復旦大學(xué)金融學(xué)博士，中信證券研究部A股策略師。研究方向宏觀(guān)經(jīng)濟政策和金融市場(chǎng)，在權威與核心期刊發(fā)表多篇論文，主編復旦大學(xué)《證券投資分析》教材，著(zhù)有《危機三部曲：全球宏觀(guān)、金融、地緣政治大圖景》等。證券賣(mài)方研究從業(yè)經(jīng)驗7年，主要研究領(lǐng)域包括宏觀(guān)經(jīng)濟、政策與股票市場(chǎng)投資策略、上市公司盈利、大類(lèi)資產(chǎn)配置，目前專(zhuān)注于A(yíng)股投資策略研究。榮獲新財富與水晶球最佳分析師評比多項榮譽(yù)（團隊成員）。

引言：新全球化的使命召喚 / 1

0.1 新平庸：再平衡低增長(cháng) / 1

0.2 全球化：從 1.0 到 3.5 / 4

0.3 全球化 4.0：中國如何重回世界之巔 / 6

0.4 關(guān)于本書(shū) / 9

第 1 章 危機第三季：新興市場(chǎng)與貨幣體系 / 11

1.1 加息資本驚、錨動(dòng)天下亂 / 12

1.1.1 人民幣貶值：技術(shù)還是趨勢 / 13

1.1.2 第一次接觸：離岸人民幣與港幣 / 18

1.1.3 英國“脫歐”：全球化逆轉 / 22

1.2 危機第三波：新興市場(chǎng)和貨幣體系 / 27

1.2.1 三種周期的疊加 / 27

1.2.2 蝴蝶效應：脆弱國度 / 33

1.2.3 中國頂?。鹤顑?yōu)儲備 / 41

1.3 三大地緣斷裂帶 / 48

1.3.1 第一斷裂帶：歐俄邊界 / 49

1.3.2 第二斷裂帶：大中東 / 51

1.3.3 第三斷裂帶：西太平洋 / 52

第 2 章 大變局序幕：復興“絲綢之路” / 55

2.1 前全球化時(shí)代：“絲綢之路”與大航海時(shí)代 / 56

2.1.1 古代“絲綢之路”：從甘英到鄭和 / 57

2.1.2“絲綢之路”啟示錄 / 59

2.1.3 全球化 1.0：大航海時(shí)代 / 63

2.2 “一帶一路”引領(lǐng)全球化新階段 / 67

2.2.1 國家戰略：重回“絲綢之路” / 68

2.2.2 合縱連橫與區域抱團：應對 TPP 與 TTIP / 71

2.2.3 產(chǎn)能換空間：基建聯(lián)通周邊 / 72

2.2.4 能源安全：重點(diǎn)油氣 / 73

2.3 聚焦泛歐亞大陸互聯(lián)互通 / 77

2.3.1 周邊國家基建水平落后 / 78

2.3.2 沿線(xiàn)國家可投資性展望 / 83

2.3.3 內外兼修：對接“三縱兩橫” / 85

2.4 風(fēng)險預警 / 85

2.4.1 地緣風(fēng)險：大國博弈 / 87

2.4.2 產(chǎn)業(yè)安全：低端替代者 / 88

第 3 章 亞洲升騰：巡禮“一帶一路”核心區域 / 91

3.1 東亞：新雁行模式 / 91

3.1.1 東亞模式：美國布局與中國入局 / 92

3.1.2 亞洲金融危機與秩序重鑄 / 96

3.1.3 資產(chǎn)負債表修復：東亞再造 / 99

3.1.4 全球危機下的東亞再定位 / 101

3.1.5 中國的東亞攻略：一體化領(lǐng)導者 / 104

3.2 中亞：“陸絲”核心 / 108

3.2.1 國家構建：重構壓力 / 109

3.2.2 如何與中亞各國打交道 / 110

3.2.3 外部利益：被動(dòng)全球化 / 112

3.2.4 上合組織：命運共同體構建 / 114

3.3 南亞：龍象之舞 / 117

3.3.1 環(huán)喜馬拉雅經(jīng)濟帶 / 117

3.3.2 經(jīng)濟、人口與政治復雜性高 / 119

3.3.3 印度：龍象之舞 / 121

3.3.4 巴基斯坦：全天候走廊 / 127

3.4 中東：血核油 / 130

3.4.1 塑造現代中東的基本力量 / 131

3.4.2 三個(gè)核心經(jīng)濟體 / 136

3.4.3 中國中東新動(dòng)向 / 140

第 4 章 全球化 2.0：英國殖民體系 / 145

4.1 英國崛起 / 146

4.1.1 海洋霸權 / 146

4.1.2 工業(yè)革命 / 148

4.1.3 制度優(yōu)勢：財政金融化與自由市場(chǎng) / 150

4.2 第一次失衡：殖民 VS 朝貢體系 / 155

4.2.1 白銀時(shí)代 / 156

4.2.2 中英失衡與鴉片戰爭 / 157

4.3 大分化下的矛盾積累 / 159

4.3.1 東西大分流 / 160

4.3.2 從局部熱戰到世界大戰 / 163

4.4 全球化 2.0 的變異和瓦解 / 164

4.4.1 崛起的德國：體系破壞者 / 164

4.4.2 追趕的美國：第二次失衡 / 166

4.4.3 例外的日本：東亞模式雛形 / 173

第 5 章 全球化 3.0：美式全球化 / 177

5.1 美式全球化的基礎與三元循環(huán) / 177

5.1.1 美蘇爭霸：從雙極到單極 / 177

5.1.2 三個(gè)世界：國際經(jīng)濟的三元格局 / 180

5.1.2 美元本位：中心加外圍的貨幣體系 / 183

5.2 全球化 3.0 的精髓 / 184

5.2.1 和平與穩定的環(huán)境 / 186

5.2.2 快速的技術(shù)進(jìn)步 / 186

5.2.3 外溢性與包容性較高的自由市場(chǎng)體系 / 188

5.2.4 信用貨幣體系 / 190

5.3 美元本位缺陷與危機 / 192

5.3.1 總量問(wèn)題：過(guò)度供給與危機常態(tài) / 193

5.3.2 結構問(wèn)題：自我強化的雙重循環(huán) / 196

5.3.3 金融催化劑：流動(dòng)性幽靈 / 203

第 6 章 中國的全球化劇本 / 209

6.1 全球化升級與中國戰略轉變 / 210

6.1.1 舊秩序和中國模式：全球化下的大推進(jìn) / 211

6.1.2 新秩序與二次入世：利益交換新模式 / 218

6.2 貿易：新挑戰、新協(xié)議、新紅利 / 220

6.2.1 新挑戰：從失衡沖突到價(jià)值鏈競爭 / 221

6.2.2 新自貿協(xié)定：碎片化趨勢 / 226

6.2.3 G2 博弈：太平洋貿易棋局 / 230

6.2.4 TPP 的挑戰與中國的應對 / 234

6.3 投資：對外資產(chǎn)負債表重構 / 236

6.3.1 現狀：儲備占比過(guò)大，收益率不匹配 / 236

6.3.2 直接投資：從凈流入到凈流出 / 240

6.3.3 證券投資：

金融周期分化與資本賬戶(hù)開(kāi)放的影響 / 245

6.4 貨幣：人民幣的國際化使命 / 252

6.4.1 人民幣國際化的背景與動(dòng)因 / 253

6.4.2 國際貨幣體系的現狀與分級 / 255

6.4.3 人民幣國際化的特色路徑 / 260

6.4.4 離岸人民幣：香港為中心，多點(diǎn)開(kāi)花 / 265

6.5 自貿區：全面開(kāi)放橋頭堡 / 270

6.5.1 對外開(kāi)放試驗田 / 271

6.5.2 上海自貿區的使命 / 273

6.5.3 當自貿區遇見(jiàn)金融城 / 277

第 7 章 全球治理改進(jìn)：中國烙印 / 283

7.1 全球化 3.0 中的治理 / 284

7.1.1 全球治理掀起的背景 / 284

7.1.2 舊秩序的挑戰 / 286

7.1.3 變革：全球化 4.0 下的治理 / 288

7.2 新全球治理：高政治領(lǐng)域 / 289

7.2.1 大規模殺傷性武器 / 290

7.2.2 恐怖主義 / 292

7.2.3 網(wǎng)絡(luò )安全 / 294

7.3 新全球治理：低政治領(lǐng)域 / 297

7.3.1 氣候與排放 / 297

7.3.2 環(huán)境治理 / 301

7.3.3 難民與移民 / 303

7.3.4 跨國犯罪 / 307

7.3.5 公共衛生 / 308

7.4 中國參與全球治理：未來(lái)戰略 / 309

7.4.1 全面參與戰略 / 310

7.4.2 貢獻治理理念 / 314

7.4.3 2016 杭州：中國議程 / 316

終章 全球化不是黑暗森林 / 319

引 言 新全球化的使命召喚

不謀萬(wàn)世者，不足謀一時(shí)；不謀全局者，不足謀一域。

——[ 清 ] 陳澹然

改革開(kāi)放三十多年來(lái)，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展主要得益

于工業(yè)化、市場(chǎng)化和全球化 : 工業(yè)化帶動(dòng)人口轉移和城市

化，城市化使得要素集聚，在新產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行更具規模效應

與效率的生產(chǎn)；市場(chǎng)化的價(jià)格機制使得要素配置效率提升；

而更重要的是，全球化拓展了中國經(jīng)濟的供需邊界，在打

通技術(shù)、資源與資本的獲取途徑的同時(shí)，也對接了外部的

巨大市場(chǎng)，使得中國得以全面參與并受益于全球分工的價(jià)

值鏈。

0.1 新平庸：再平衡低增長(cháng)

以 2008 全球危機為標志，我們已經(jīng)送別了那個(gè)超凡增

長(cháng)的黃金時(shí)代。眼下全球化體系正處于裂變的關(guān)鍵期，對

中國這一代表性的新興大國而言，無(wú)疑是重要的機遇窗口。

雖然筆者上一本專(zhuān)著(zhù)《危機三部曲：全球經(jīng)濟、金融、地

緣政治大圖景》出版至今經(jīng)過(guò)了三年多，但全球化趨勢的

演變卻已足夠精彩。一方面，我們對老框架的展望與預測

效果還算滿(mǎn)意；另一方面，值得研究的領(lǐng)域和熱點(diǎn)問(wèn)題也

層出不窮。

例如在經(jīng)濟方面，美國的制造業(yè)回流與能源獨立使得其需求逐漸“內

卷化”（圖 0-1、圖 0-2）；全球貿易失衡雖有緩解但增長(cháng)卻長(cháng)期萎靡，

進(jìn)入所謂“新平庸”狀態(tài)（圖 0-4）；世界貿易組織（WTO）多哈回合事

實(shí)上已經(jīng)死亡，但形形色色的區域合作，如 TTP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議

Trans-Pacific Partnership Agreement 的簡(jiǎn)稱(chēng)）、TTIP（跨大西洋貿易

與投資伙伴協(xié)議 Transatlantic Trade and Investment Partnership 的簡(jiǎn)

稱(chēng)）、RCEP（區域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系 Regional Comprehensive Economic

Partnership 的簡(jiǎn)稱(chēng)）等，卻在分割式地蓬勃發(fā)展。在金融方面，美日歐

不約而同地選擇了量化寬松（圖 0-3），但在 2016 年可能會(huì )分化嚴重；而

中國在爭取國際貨幣基金組織（IMF）更多話(huà)語(yǔ)權的同時(shí)，也開(kāi)始打造平

行的小“三駕馬車(chē)”（金磚銀行等）。

在地緣政治方面，中東局勢越發(fā)混亂，伊斯蘭國恐怖崛起，俄羅斯也

日益激進(jìn)；而中國開(kāi)始積極推行“一帶一路”國家戰略，并漸次進(jìn)入地緣

熱點(diǎn)區域。如何以更廣闊的視角，更扎實(shí)的框架分析當下宏觀(guān)經(jīng)濟形勢并

制定可行的投資策略，成了我們工作中繞不開(kāi)的任務(wù)。如何系統地理解這

些問(wèn)題，把對這些問(wèn)題的理解和研究成果，以更好的方式呈現給讀者，也

一直困擾著(zhù)我們。

顯然框架和邏輯的重要性更勝于觀(guān)點(diǎn)本身。受全球金融危機影響，我

們曾以三次貿易失衡、不同本位國際貨幣體系演進(jìn)為主線(xiàn)，以全球化資源

國、消費國、生產(chǎn)國三元分工為框架，將主要國別與區域的研究拼圖整合

在一起，進(jìn)而從開(kāi)放宏觀(guān)經(jīng)濟分析框架的頂層設計高度，我們識別出存在

著(zhù)三個(gè)最重要的宏觀(guān)金融經(jīng)濟周期：全球化周期（又包含國際收支周期和

國際投資及貨幣周期）、國家資產(chǎn)負債表周期和總需求周期。三者間既有

不同的時(shí)間跨度和不同的分析對象，又密切聯(lián)系，它們的疊加往往會(huì )形成

最為強大的驅動(dòng)力和影響因子。

所謂全球化周期是指各經(jīng)濟體之間的商品流和資金流，它基本是流量

分析，跨多個(gè)經(jīng)濟體，并可能是全球金融市場(chǎng)（大類(lèi)資產(chǎn)）最重要的定價(jià)

基準；國家資產(chǎn)負債表周期是分析經(jīng)濟體及不同經(jīng)濟部門(mén)之間的資產(chǎn)配置

與杠桿率變化及其可持續性的存量框架，它與債務(wù)資產(chǎn)的相對估值和利率

長(cháng)期趨勢關(guān)系密切；總需求周期可能是最短的周期，它是與財政政策、貨

幣政策最為密切相關(guān)的宏觀(guān)變量，毫無(wú)疑問(wèn)幾個(gè)排行前列的超大型經(jīng)濟體

（美歐中日）的國家資產(chǎn)負債表周期和總需求周期存在著(zhù)巨大的外溢效應，

這種外溢效應正是通過(guò)全球化周期來(lái)進(jìn)行連鎖反應和相互激蕩的。

例如全球化周期國際收支中的經(jīng)常項目盈余，對應著(zhù)國家資產(chǎn)負債表

的外部?jì)羰杖氲闹芷谛愿纳坪统~儲蓄的上升。如果總需求短周期處于上

升的階段，這可能是源于積極的財政貨幣政策，而國際收支中經(jīng)常項目盈

余又開(kāi)始下降，那么需求形成的資金來(lái)源必然主要是通過(guò)負債或者杠桿的

上升，而杠桿上升會(huì )導致國家資產(chǎn)負債表的不可持續性和全球化周期中資

金流向的多變性，一旦逼近臨界點(diǎn)，金融危機可能就在眼前——但這些都

只不過(guò)是全球化這個(gè)最宏大的圖景中的一個(gè)斷章。準確地說(shuō)，是美國主導

的全球化 3.0 的高度發(fā)展及其主要矛盾爆發(fā)的一段歷史記錄。

這幾年來(lái)，我們發(fā)現在前期的研究中，略顯欠缺的可能是對全球化大

趨勢的系統性理解。正所謂“不謀萬(wàn)世者，不足謀一時(shí)；不謀全局者，不

足謀一域”。因此本書(shū)選取“全球化 4.0”為標題，嘗試跳出國別與區域研究，

以更廣闊的視角，更具系統性和歷史感的框架進(jìn)行深入探討。

0.2 全球化：從 1.0 到 3.5

自從 1492 年美洲地理大發(fā)現后，全球主要經(jīng)濟活動(dòng)區域就被逐漸聯(lián)

系在一起并不斷加強，由此全球化便開(kāi)始了。就像我們日常使用的電腦，

全球化的平穩運行依賴(lài)于硬件與軟件兩個(gè)維度的協(xié)調。全球化的表象是貿

易、投資、貨幣、信息、技術(shù)、人員等“要素”的跨境流動(dòng)，以及由此帶

來(lái)的各經(jīng)濟體對外依存度與受外制約度的不斷提升。從經(jīng)濟的角度理解，

全球化的實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)要素的全球優(yōu)化配置與市場(chǎng)開(kāi)放的不斷發(fā)展——這是

硬件。而我們劃分的全球化 1.0 至 4.0 依據的是全球化發(fā)展過(guò)程中的制度

與規則（包括官方的與非官方的，權威的與約定俗成的）等——這是軟件，

解決的是全球化過(guò)程中如何做大蛋糕以及怎么切蛋糕的問(wèn)題。優(yōu)秀的軟件

可以更好地發(fā)掘硬件的潛力，而硬件的升級意味著(zhù)軟件也必須調整：這聽(tīng)

起來(lái)很像是老生常談的生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系故事的全球化版本，但實(shí)際內容

卻更復雜，也更精彩。

從大航海時(shí)代的全球化 1.0，到英國主導的全球化 2.0，再到美國主導

的全球化 3.0，全球化規則的主導者可以獲得更多的全球化紅利，但維持這

些規則也需要相應的實(shí)力。全球化規則本身就是世界各國相對綜合實(shí)力的鏡

像，而其中最重要的就是經(jīng)濟實(shí)力，其次是軍事實(shí)力。因此全球化體系的更

迭可以看作強國相對實(shí)力變化導致的歷時(shí)較長(cháng)的制度周期變遷的結果。

全球化 1.0 之前，操作系統很多，威斯特伐利亞、伊斯蘭哈里發(fā)、天下

朝貢、印度和印第安等都是自成一家。但到了英國主導的全球化 2.0 時(shí)，就

一股獨大了，威斯特伐利亞民族國家和條約體系一統天下。其他系統要么被

徹底刪除（美洲），要么被殖民被格式化，也即西方式現代化。其他文明系

統被迫都在尋找現代性，其越不成功者（按西方標準）可能就越動(dòng)蕩不安。

但其實(shí)就算是風(fēng)靡世界的威斯特伐利亞老系統也都滿(mǎn)身 bugs，全球危機

和世界戰爭的不斷到來(lái)就是證明；馬斯特里赫特條約以后的歐盟似乎提

供了一種新的升級思路，通過(guò)讓渡部分國家主權以進(jìn)行經(jīng)濟、貨幣和外交

一體化試驗，但現在卻是貌合神離、困難重重。當老軟件不能適應硬件發(fā)

展的總量或結構性需求變化時(shí)，主導者首先會(huì )對軟件進(jìn)行“打補丁”，并

全力維護舊規則，但由于各類(lèi)過(guò)渡版本的軟件內核并無(wú)變化，經(jīng)歷或長(cháng)或

短的時(shí)間后，這些軟件必然會(huì )經(jīng)歷全面的升級。升級的過(guò)程往往是痛苦的，

但趨勢無(wú)法逆轉。

例如全球化 1.5 版本中雖然同時(shí)存在東方朝貢體系與西方殖民體系（還

有伊斯蘭哈里發(fā)、印度和印加等體系），但工業(yè)革命的爆發(fā)最終使得歷史

的天平倒向后者，隨后全球化進(jìn)入 2.0 體系，即英國主導的海洋帝國殖民

時(shí)代。再如一戰以后的全球化 2.5 體系中，雖然 2.0 體系中的基礎——金

本位被復辟了，但其導致的貨幣戰爭和貿易保護卻對全球經(jīng)濟造成了較大

的負面沖擊，并最終導致世界市場(chǎng)體系崩潰，民族主義國家再度抱團廝殺，

二戰過(guò)后全球化 3.0 徐徐展開(kāi)。再如 2008 年全球危機，雖然這只是全球

化體系演變在金融和經(jīng)濟兩個(gè)切片領(lǐng)域的特殊樣本，但卻有重要的意義：

美國和美元主導的全球化 3.0 模式具有內在缺陷，單極貨幣和需求驅動(dòng)容

易誘發(fā)全球貿易和投資不平衡，具有先天的危機基因。未來(lái)全球化 3.0 向 4.0

升級的過(guò)程雖然復雜，但趨勢卻難以逆轉，這也就是目前全球陷于垃圾時(shí)

間和膠著(zhù)的 3.5 狀態(tài)的原因（圖 0-5、圖 0-6）。

真實(shí)的歷史遠比任何小說(shuō)精彩。經(jīng)濟實(shí)力，特別是各主體相對經(jīng)濟實(shí)

力的變化雖然是全球化規則變遷的主要因素，但實(shí)際催化卻千差萬(wàn)別。對

全球經(jīng)濟這個(gè)大蛋糕而言，增長(cháng)是加法，危機是減法，技術(shù)進(jìn)步是乘法，

而戰爭沖突則是除法，每段時(shí)期的主導因素各不相同。通過(guò)工業(yè)革命獲取

的先發(fā)優(yōu)勢是英國得以主導全球化 2.0 的重要原因之一；而兩次世界大戰

對歐洲的打擊，加上冷戰的鐵幕，則使美式全球化得以火力全開(kāi)。有意思

的是，我們之前定義的“三次失衡”——即中英失衡、歐美失衡、亞美失衡，

都正是全球化各階段突變或轉折的重要事件：中英失衡與鴉片戰爭代表著(zhù)

東西方主導權的交接，歐美失衡的背后是全球化從 2.0 向 3.0 升級的洪流，

而第三次失衡中美國導致的全球危機則標志著(zhù)傳統的美式全球化的終結，

這正是我們親身見(jiàn)證的歷史時(shí)刻。

當前上一輪全球化紅利大體已經(jīng)分配完畢，而新一輪全球化動(dòng)力機制

與制度框架尚未確立。雖然各方在官樣文章的表述中都宣示了對完善 WTO

規則和推進(jìn)新一輪多邊談判的堅持，但私下都已經(jīng)通過(guò)各種雙邊和多邊協(xié)

議另謀出路，并由此形成新一輪爭奪定規立制主導權的或明或暗的角力與

競合，其結果的不確定則助推了相關(guān)各方在此轉型階段中特殊的焦慮和世

界經(jīng)濟復蘇形式的晦暗不明。

這個(gè)世界正經(jīng)歷冷戰結束以來(lái)最重大的調整變革：多極化趨勢全面深

入推進(jìn)，大國關(guān)系重構空前復雜，國際矛盾斗爭暗流涌動(dòng)，國際秩序重構

時(shí)不我待。但全球化版圖與規則重構的過(guò)程十分復雜，新舊勢力的此消彼

長(cháng)經(jīng)常帶來(lái)沖突，任何一個(gè)在位者都會(huì )不遺余力地延長(cháng)其統治的時(shí)間，所

以我們將目睹美國在各個(gè)領(lǐng)域所上演的驚心動(dòng)魄的反擊戰——TPP、加息、

軍力投射接踵而來(lái)。而舊秩序的破壞與停滯往往導致系統運行碎片化，區

域主義、民粹主義、極端主義抬頭，甚至出現反全球化的傾向，兩次世界

大戰就是最好的負面樣本之一。讓人羞于啟齒的是，戰爭實(shí)際上也是全球

化的一種形式，而且是最為激烈的一種——不同國家、種族、膚色的幾

千萬(wàn)人在海洋、陸地和荒漠中用各種武器和技術(shù)捉對廝殺。而現在全球化

的三個(gè)斷裂帶——中東、歐俄邊界和西太平洋正充滿(mǎn)了地緣風(fēng)險和不確定性。

0.3 全球化 4.0：中國如何重回世界之巔

近來(lái)一個(gè)網(wǎng)上流傳的段子頗為勵志。說(shuō)的是遙想一百多年前，皖籍的

李鴻章中堂訪(fǎng)英，是去歐洲購買(mǎi)船只、大炮和向列強借款。一百年后，

同樣安徽籍的李克強總理訪(fǎng)英，則是去歐洲推銷(xiāo)中國的高鐵、核電，推進(jìn)

人民幣跨境結算和離岸中心建設。而據傳 2015 年 10 月中國國家領(lǐng)導人訪(fǎng)

英的成果匯報由卡梅倫“中堂”完成：“啟稟老佛爺（英國女王），洋人

要給我們修鐵路……”這兩個(gè)多甲子可謂滄桑巨變，攻守易勢。這 170 年

（1840 － 2010），從全球化 1.0 大航海時(shí)代中國的退卻，到英國主導的

全球化 2.0，再殺到美國主導的全球化 3.0，再到現在進(jìn)軍全球化 4.0 階段，

中國正在一步一步回到世界之巔。

古人云：“一屋不掃，何以?huà)咛煜?？”我們卻認為：“不知世界，焉

知中國？”就如一面鏡子，通過(guò)它一面你看到的是全球化，另一面你看到

的就是中國增長(cháng)和發(fā)展模式，互為鏡像，相互影響。早在前全球化時(shí)代，

中國就建立了以自己為中心的等級分明的區域秩序，并認為這就是普世價(jià)

值——無(wú)論邊界，無(wú)論國家，無(wú)論信仰，“普天之下莫非王土，率土之濱

莫非王臣”。從中國的天子和首都發(fā)源，這種影響一直輻射到最為邊遠的“蠻

夷”。中國的天子認為通過(guò)燦爛的文化和繁榮的經(jīng)濟可以使得其他社會(huì )歸

化，從而實(shí)現天下大同。這種想法一直持續到近代，然后路徑和規則都發(fā)

生了巨變。

從全球化 1.0 時(shí)代中國王師艦隊的黯然退場(chǎng)和閉關(guān)鎖國，到全球化 2.0

時(shí)代的“量中華之物力，結與國之歡心”的大分流和被邊緣化，再到全球

化 3.0 時(shí)代中國全力加入世界工廠(chǎng)，以極大的投入和代價(jià)進(jìn)行和平的原始

積累。中國于 1978 年通過(guò)改革開(kāi)放開(kāi)始了重歸世界之旅，所取得的非凡

成就很多人歸功于改革，其實(shí)筆者倒是覺(jué)得開(kāi)放可能更加重要一些。當然

兩者在精神上是共通的，改革是市場(chǎng)化導向，而開(kāi)放則是更大范圍和更高

層次的市場(chǎng)化，那就是全球化，最高層次的市場(chǎng)化。某種意義上改革就是

對外開(kāi)放和對內放開(kāi)，而這無(wú)疑是中國獲取成功的必要條件。當下中國如

此接近世界舞臺的中心，特色大國外交密集深入，對外關(guān)系構建縱橫捭闔，

全球戰略思想正在推陳出新。

2015 年 3 月，中國正式推出“一帶一路”規劃，一方面標志著(zhù)中國對

外戰略基本態(tài)度由韜光養晦向奮發(fā)有為的積極轉變；另一方面，這也是中

國積極參與全球治理，力圖引領(lǐng)區域治理的重要嘗試。值得關(guān)注的是，中

國反復強調的是“一帶一路”的開(kāi)放性和包容性，實(shí)際上不難發(fā)現它同聯(lián)

合國迄今為止最具雄心壯志的《2030 年可持續發(fā)展議程》有著(zhù)相似的愿景

和基本原則。特別是一帶一路規劃確定五個(gè)優(yōu)先領(lǐng)域，即政策溝通、設施

聯(lián)通、貿易暢通、資金融通和民心相通。幾乎完全對應的支撐了 2030 議

程的 17 個(gè)可持續發(fā)展目標（SDGs）與 169 個(gè)具體目標。因此某種程度上，

一帶一路甚至可以直接視為《2030 年可持續發(fā)展議程》的一個(gè)有效子集和

鼓舞人心的具體行動(dòng)方案。這正是在吸取舊秩序的經(jīng)驗和教訓——全球化

4.0 不是要塑造一個(gè)平行的霸權結構，正好相反，它只是想改進(jìn)全球化 3.0

中因為個(gè)別國家一股獨大，“有錢(qián)任性，有權任性”導致的全球治理結構

難以?xún)?yōu)化和進(jìn)化的缺陷。這也是“先邊緣再中心，先增量再存量”的中國

自身改革經(jīng)驗的發(fā)揮和靈感的閃現。中國需要在全球化 4.0 時(shí)代再次校正

國家戰略，重新定義其對外利益交換的格局、可行的策略、適當的貢獻和

提供具有感召力的理念。

在升級了的全球化 4.0 版本中，中國必然會(huì )有全新的對外利益交換格

局和攻略——以貿易加深跨國經(jīng)濟聯(lián)系，以投資輸出產(chǎn)能和資本，并在這

兩個(gè)過(guò)程嫁接人民幣國際化戰略，最終中國經(jīng)濟的影響力會(huì )伴隨著(zhù)人民幣

的國際化程度而提升。中國可以在維持原來(lái)的大循環(huán)，即傳統的三個(gè)世

界——資源國、消費國、生產(chǎn)國的格局一段時(shí)間不變的情況下，全力布局

小循環(huán)，即形成核心國（中國）—周邊國—資源國—外包國—科技國（美

國）—品牌國（歐洲）的新價(jià)值鏈和新動(dòng)力格局，進(jìn)而突破原來(lái)的三個(gè)世

界和 G2 的僵化格局，打破以中國制造、美國消費為主的循環(huán)圈，從輸出

廉價(jià)的中國制造，升級到輸出工程、服務(wù)、產(chǎn)能、投資和資本，以至最終

人民幣國際化，參與全球貨幣競爭。

中國作為新興大國如何與守成大國博弈，無(wú)疑是十分有吸引力的研究

挑戰。當下的世界仍然局限在多元文化沖突的權力角逐和對各種異質(zhì)文明

差異性和優(yōu)劣爭辯之中，我們的研究則致力于一個(gè)更為整體的世界觀(guān)和歷

史進(jìn)化論，盡管只存在一個(gè)統一的框架或者思路可能會(huì )顯得淺薄并情緒化，

但這會(huì )讓群情激奮而又支離破碎的世界產(chǎn)生新的希望。偶然中存在必然，

混沌中變得清晰，全球化的高潮和低谷也是人類(lèi)文明的起起落落。而市場(chǎng)

原教旨主義者能夠提供的坐標系，基本上到 2008 年金融危機時(shí)就結束了，

直接拿來(lái)搞不好會(huì )陷入“欲練神功，必先自宮，即便自宮，未必成功”的

尷尬境地。其實(shí)他們習慣的美元或者說(shuō)美國次序感，是最近歷史過(guò)程中從

金本位破產(chǎn)以來(lái)，最具生產(chǎn)率也是最具迷惑性的一種世界經(jīng)濟次序安排，

它恐怕并不完全適合一個(gè)最古老的、大型的、競爭性的、轉型的經(jīng)濟體。

更有趣的可能是中國應當如何與世界溝通的問(wèn)題。例如面對中國缺席

TPP，國內不少人表達了從失落到憤懣的各種負面情緒和解讀。但此前美

國朝野關(guān)于“一帶一路”和亞投行的猜忌又何嘗不折射出美國的焦慮呢？

基辛格有一個(gè)頗為有趣的觀(guān)點(diǎn)是，東方主陰習慣長(cháng)遠謀劃，西方主陽(yáng)則常

常直來(lái)直去，所以東方把西方的陽(yáng)當作陰，即當成某種形式的陰謀論，如

TPP，如人民幣匯率升值壓力；而西方把東方的陰當作陽(yáng)，即挑釁和進(jìn)攻，

如“8·11”人民幣匯改，如南海填海修島。真是如此臉譜化嗎？韜光養

晦并非光榮孤立而是全球化 3.0 下面悶聲發(fā)大財的原始積累，“一帶一路”

也不是門(mén)羅主義而是全球化 4.0 下面的包容性一體化互聯(lián)互通，最終世界秩

序始終是新一代全球化的理念和感召力的大比拼。東西方是否可以找到合適

的理解和分析框架，以免阻礙溝通而形成戰略誤判，最終導致全球化停滯甚

至反轉呢？

0.4 關(guān)于本書(shū)

我們這樣安排全書(shū)的結構：首先是迫在眉睫的金融危機第三波，從美

債危機到歐債危機，一路走來(lái)世界仍然處于全球化斷裂以后的不可知地帶，

最后來(lái)到新興市場(chǎng)，特別是資源型經(jīng)濟體；而中國歷來(lái)都是新興市場(chǎng)的中

堅力量，人民幣匯率成為牽動(dòng)全球金融經(jīng)濟神經(jīng)的關(guān)鍵變量，這就有賴(lài)于

全球主要經(jīng)濟體之間的重大政策協(xié)調和核心利益交換，2016 年 9 月在中國

杭州召開(kāi)的由中國擔任輪值主席國的 G20 峰會(huì )就是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻（第 1

章、第 7 章）。

2008 年危機以來(lái)，中國推出了聲勢宏大的“一帶一路”倡議，但世界

對此充滿(mǎn)疑問(wèn)：是馬歇爾計劃？是區域一體化的新嘗試？是某種形式的結盟

運動(dòng)？本書(shū)都有詳盡的分析和預測（第 2 章）。然后我們將進(jìn)一步進(jìn)入“一

帶一路”的核心區域和國家，揭示其中蘊含著(zhù)的收益和風(fēng)險（第 3 章）。

正是在新全球化趨勢下煥發(fā)生機的古典全球貿易路徑和網(wǎng)絡(luò )，給予了

作者審視全球化的全新視角。書(shū)中漸次描述了大航海及地理大發(fā)現的全球

化 1.0 時(shí)代（第 2 章）、英國及英鎊帶領(lǐng)的全球化 2.0 時(shí)代（第 4 章）和

美國及美元帶領(lǐng)的全球化 3.0 時(shí)代（第 5 章），并預見(jiàn)中國將重新回到世

界之巔的全球化 4.0 時(shí)代（第 6 章）。世界必須留出足夠的空間容納中國

的回歸，也許不僅僅是回歸。在經(jīng)歷了全球化 2.0 的大分流和全球化 3.0

的與世界接軌之后，中國一定會(huì )做出新的貢獻，并走到全球治理的最前沿。

這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟和金融是兩條重要的主線(xiàn)。除此之外，投資、地緣、

軍事則是我們希望強化的主線(xiàn)，而在信息安全、氣候、衛生、反恐等新興

領(lǐng)域，本書(shū)也力圖有所涉及。最后收尾會(huì )落到全球治理的變革與中國的最

佳實(shí)踐上（第 7 章）。之所以將全球治理作為中國策略的落腳點(diǎn)，客觀(guān)上

在于核均衡與和平發(fā)展的主基調下，戰爭顯然不是上位可選項；主觀(guān)上中

國實(shí)力提升后也在積極地適應從全球化規則接軌者到制定和參與者，甚至

是主導者的轉變。

顯然，全球化演進(jìn)的頭緒千絲萬(wàn)縷，我們深知不可能在篇幅有限的一

本書(shū)中全面論述這一宏大課題。盡管本書(shū)以全球化體系演進(jìn)為主線(xiàn)，但研

究的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都始終是中國，所以本書(shū)是立足中國，聚焦全球化。

受筆者研究背景和工作習慣的影響，本書(shū)希望以類(lèi)似商業(yè)報告的范式搭建

一個(gè)頗具理論特色的框架，并在此基礎上系統地展望中國在未來(lái)全球化體

系升級演變進(jìn)程中的角色與可能的上位路徑。大量的數據與圖表以及歷史

資料的挖掘與分析可能是本書(shū)與同類(lèi)讀物形式上最大的不同。同時(shí)我們也

借助了相關(guān)領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)研究人士的貢獻，他們是孫超（中亞）、姜祿彬（中

東、南亞）、郭小琴（南海）、張旻（軍事）、王凱和李明月（全球治理）。

同時(shí)我們也感謝裘翔、吳亮、蔡嵩婷、任飛、楊小海、尹應凱的貢獻和支持。

最后，作者特別感謝來(lái)自——國家金融與發(fā)展實(shí)驗室、東方證券、上海時(shí)

代經(jīng)濟發(fā)展研究院的出版支持。本書(shū)既可看作是《危機三部曲：全球經(jīng)濟、

金融、地緣大圖景》的續集，也可以視作其姊妹篇。未來(lái)適當的時(shí)機，我

們會(huì )考慮把兩者結合在一起，寫(xiě)出一本國際經(jīng)濟學(xué)或者世界經(jīng)濟史方面的

最新教程。

對中國而言，全球化紅利體現在對內以開(kāi)放促改革和結構調整，對外以升級占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)競爭和規則制定至高點(diǎn)，期待新一輪全球化的來(lái)臨和中國的出色表現。

夏斌 國務(wù)院參事、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇主席

在引領(lǐng)全球經(jīng)濟活動(dòng)長(cháng)達兩個(gè)世紀之后，西方國家開(kāi)始在生產(chǎn)制造、貿易、投資等方面被世界其他地區超越。在這樣趨勢性轉變中，探討全球新均衡的重構路徑，以及中國在新的機遇下，參與全球產(chǎn)業(yè)轉型、結構調整乃至治理機制變革的機遇，顯得至關(guān)重要。本書(shū)提供了一些有益的理論探索。

李揚 國家金融與發(fā)展實(shí)驗室理事長(cháng)

全球化是經(jīng)久不衰的話(huà)題，也是當下最富挑戰的宏觀(guān)研究主題，本書(shū)作者一向思維大膽、預測大膽。若想知道全球化不同題目如何可以串起來(lái)，本書(shū)提供了一個(gè)獨特的視角。

魏尚進(jìn) 亞洲開(kāi)發(fā)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家

這本書(shū)寫(xiě)出來(lái)了一個(gè)新視角，用這個(gè)視角，才能看清楚中國相對衰落的世界以及它將迎來(lái)的中國重回中心的時(shí)代。這個(gè)時(shí)代被作者定義為“全球化4.0”。

張軍 復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)

老式全球化確實(shí)已經(jīng)停滯，新的全球化動(dòng)力在哪里？會(huì )在哪里以什么形式展開(kāi)？本書(shū)提供了獨特的視角和充分的證據，值得一讀。

姚余棟 中國人民銀行金融研究所所長(cháng)

津津有味的閱讀了本書(shū)，它提供了一致的分析框架、豐富的技術(shù)細節和頗為大膽的前瞻性預測。未來(lái)正在發(fā)生，小心求證！

沈明高 財新智庫莫尼塔研究公司首席經(jīng)濟學(xué)家

對中國而言，全球化紅利體現在對內以開(kāi)放促改革和結構調整，對外以升級占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)競爭和規則制定至高點(diǎn)，期待新一輪全球化的來(lái)臨和中國的出色表現。

夏斌 國務(wù)院參事、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇主席

在引領(lǐng)全球經(jīng)濟活動(dòng)長(cháng)達兩個(gè)世紀之后，西方國家開(kāi)始在生產(chǎn)制造、貿易、投資等方面被世界其他地區超越。在這樣趨勢性轉變中，探討全球新均衡的重構路徑，以及中國在新的機遇下，參與全球產(chǎn)業(yè)轉型、結構調整乃至治理機制變革的機遇，顯得至關(guān)重要。本書(shū)提供了一些有益的理論探索。

李揚 國家金融與發(fā)展實(shí)驗室理事長(cháng)

全球化是經(jīng)久不衰的話(huà)題，也是當下最富挑戰的宏觀(guān)研究主題，本書(shū)作者一向思維大膽、預測大膽。若想知道全球化不同題目如何可以串起來(lái)，本書(shū)提供了一個(gè)獨特的視角。

魏尚進(jìn) 亞洲開(kāi)發(fā)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家

這本書(shū)寫(xiě)出來(lái)了一個(gè)新視角，用這個(gè)視角，才能看清楚中國相對衰落的世界以及它將迎來(lái)的中國重回中心的時(shí)代。這個(gè)時(shí)代被作者定義為“全球化4.0”。

張軍 復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)

老式全球化確實(shí)已經(jīng)停滯，新的全球化動(dòng)力在哪里？會(huì )在哪里以什么形式展開(kāi)？本書(shū)提供了獨特的視角和充分的證據，值得一讀。

姚余棟 中國人民銀行金融研究所所長(cháng)

津津有味的閱讀了本書(shū)，它提供了一致的分析框架、豐富的技術(shù)細節和頗為大膽的前瞻性預測。未來(lái)正在發(fā)生，小心求證！

沈明高 財新智庫莫尼塔研究公司首席經(jīng)濟學(xué)家

1.探討中國如何書(shū)寫(xiě)全球化4.0的新劇本。

2.第一本全面分析英國脫歐對中國影響的書(shū)。

3.重新解讀全球化1.0、2.0、3.0時(shí)代特征，包括主導國家、標志事件、政治經(jīng)濟制度、交易方式、貨幣體系等，分析各自?xún)?yōu)勢和缺陷，以及現在3.0體系崩潰后需要解決的問(wèn)題。